Perché abbassare il tasso di deposito se è già negativo?


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La Banca centrale europea (BCE) ha abbassato il tasso di interesse sul proprio deposito, prima a -0,1% a giugno 2014, poi a -0,2% a settembre e infine a -0,3% a dicembre 2015.

Ma che differenza fa se è -0,1% o -0,3%, purché sia ​​negativo? Mi aspetterei che qualcuno ritirasse immediatamente tutti i loro soldi non appena il tasso di interesse diventasse negativo, poiché sarebbe sempre meglio tenerlo per sé, anche se il tasso di interesse fosse solo di -0,0001%.

Comprendo l'intenzione della BCE, ma non capisco perché abbassare ulteriormente il tasso di interesse già negativo dovrebbe renderlo più efficace.

Risposte:


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Stai assumendo che l'offerta di depositi sia zero quando il prezzo (il tasso) è zero ma sicuramente non lo è. Ci sono diverse ragioni per questo.

  1. Mentre puoi prelevare denaro dalla banca, è ingombrante, costoso e pericoloso avere grandi quantità di denaro in circolazione. Pertanto, se non ci fossero altre alternative, i grandi investitori desidererebbero comunque un po 'di ricchezza nel sistema dei depositi anche se i tassi fossero piuttosto negativi. Considera, ad esempio, che è comune per i depositanti pagare commissioni che superano di molto gli utili da interessi.
  2. Questi costi sono in realtà molto bassi. -0,1 per cento all'anno è di dieci centesimi per $ 100 di saldo medio e poiché questi costi sono proporzionali ai saldi medi che sono essi stessi piccoli rispetto alla spesa totale, il valore dei servizi di transazione forniti da questi conti è probabilmente grande rispetto all'interesse negativo totale tasso di costi.
  3. Supponendo che i costi di archiviazione non bancaria siano elevati rispetto ai tassi negativi, non sono i tassi negativi nominali (il tasso pubblicizzato) che contano, ma piuttosto i tassi reali (relativi all'inflazione). In queste circostanze, dovresti essere indifferente tra i tassi di deposito del 2% sotto l'inflazione del 4% e i tassi di deposito dell'1% sotto l'inflazione dell'1%. Quindi un tasso può scendere e l'offerta di fondi può essere invariata se è accompagnata da un calo dell'inflazione.

Nel caso di EMU / BCE / Euro, potrebbe essere quello che è successo. L'inflazione è diminuita per i cinque mesi successivi a giugno 2014, il che potrebbe spiegare perché i tassi nominali dovessero scendere: mantenere invariata la politica monetaria o almeno mantenere invariati i tassi reali.

Indice dei prezzi al consumo armonizzato: tutti gli articoli per l'area dell'euro (17 paesi) 2014-2015


Grazie! Quindi, fondamentalmente, il motivo per cui questo funziona è perché lo storage stesso costa denaro ed è rischioso? E il mio errore è stato presumere che questi costi siano zero o trascurabili?
proskor,

Questa è la mia comprensione. Se si potesse detenere in sicurezza e senza costi anche enormi quantità di denaro, sarebbe difficile o impossibile sostenere tassi nominali negativi.
Sabato

Piccolo pignolo: l'interesse del 2 percento con l'inflazione del 4 percento fornisce una variazione reale di 1,02 * 0,96 = 0,9792, mentre l'interesse dell'1 percento con l'inflazione dell'1% produce una variazione reale di 0,99 * 0,99 = 0,9801. Quindi non è esattamente uguale.
wythagoras,

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Sì, certo, hai ragione. Stavo usando ilr+io(1+r)(1+io)-1approssimazione.
Jay
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