Nelle mie lezioni di economia abbiamo studiato alcuni concetti davvero rudimentali sull'assicurazione. Non sono davvero sicuro di ciò che si qualifica come assicurazione a dire il vero.
Mi chiedevo se le opzioni sono considerate una forma di assicurazione? È questo il modo giusto di pensare alle opzioni?
Forse un modo migliore per formulare la domanda è: "Lo scopo principale delle opzioni è fornire un'assicurazione contro le variazioni del valore sottostante dello stock?"
Risposte:
No, lo scopo principale delle opzioni non è quello di fornire un'assicurazione contro le variazioni del prezzo dello strumento sottostante: le opzioni non hanno uno scopo primario, non hanno un ordine del giorno e non hanno un piano. Sono solo un altro strumento negoziabile.
Alcune persone li acquistano come mezzo per assicurare una posizione. Alcune persone le scrivono come mezzo per assicurare una posizione.
E come osserva Aurigae, in una crisi tutte le correlazioni tendono a una; quindi anche se, in teoria, le tue opzioni assicurano il resto della tua posizione, in realtà, in una crisi, il rischio di controparte può diventare molto elevato, quindi l'assicurazione è meno disponibile quando è più necessaria.
Potrebbe essere un'assicurazione se il prezzo del trading di opzioni è inferiore al costo di spostamento della posizione che si intende assicurare se si tiene conto di "Valore temporale" e "Valore intrinseco".
Se vuoi semplicemente coprire una posizione aperta perché il premio per chiuderla è superiore al costo della copertura, dobbiamo anche considerare i CFD con leva: il vantaggio sarebbe un tracciamento più preciso del valore sottostante poiché le opzioni possono o meno tracciare accuratamente il valore sottostante in tempi più brevi, ad esempio rilasci di utili.
La mia opinione è che le opzioni possono essere un'assicurazione in una posizione aperta solo se si tiene conto degli ostacoli sopra menzionati.
Inoltre, si noti che i derivati (opzioni e CFD) comportano anche un rischio per l'emittente. Ad esempio, prendi un evento del 2007, se l'emittente fallisce la tua posizione / il valore del patrimonio netto del conto potrebbe essere in perdita.
Mi chiedevo se le opzioni sono considerate una forma di assicurazione? È questo il modo giusto di pensare alle opzioni?
Sì, un'opzione è una forma di assicurazione. Esistono differenze tra assicurazione e opzioni, ma l'esistenza del rischio di controparte non è una di queste (vedi il mio commento alla risposta di EnergyNumbers).
Forse la differenza più importante è che le opzioni non richiedono il possesso (o addirittura l'intenzione di possedere) l'attività sottostante, mentre nell'assicurazione il rischio assicurabile si riferisce a un elemento in possesso del contraente o (nel caso di assicurazione di responsabilità civile) di terzi.
Quando una persona ha un titolo, l'acquisto di un'opzione put equivale all'acquisto di una polizza assicurativa. Nelle opzioni, l'attività sottostante è una quota, mentre nell'assicurazione l'attività sottostante è la proprietà assicurata (auto, casa, barca, ecc.). Sia l'assicuratore che il sottoscrittore di un'opzione hanno l'obbligo di risarcire l'acquirente della polizza o dell'opzione, di conseguenza, nel caso in cui le perdite di attività sottostanti siano valutate.
Una differenza è che la natura e l'implementazione delle opzioni ovviano ai processi che si svolgono in genere in un contesto assicurativo. Ad esempio, l'assicuratore verifica se l'assicurato è incorso in un rischio morale (che porterebbe a respingere il reclamo dell'assicurato), commette una frode (che annullerebbe la polizza) e quali sono state le circostanze della perdita (a fini di surrogazione e recupero da terzi parti). Al contrario, con le opzioni è sufficiente accertare il prezzo dell'attività sottostante, il prezzo di esercizio e il possesso di tale opzione, questi compiti vengono automatizzati presso la stanza di compensazione alla data di scadenza.
Strategie come la diffusione delle farfalle combinano sia l'acquisto che la vendita (dalla stessa parte) di opzioni. In quel tipo di strategie, la parte agisce sia come assicurata (in riferimento alle opzioni che ha acquistato) sia come assicuratrice (in riferimento alle opzioni che ha venduto).