Limiti ai programmi di quantitative easing

Ho letto di recente sui programmi di allentamento quantitativo della BCE e della BOJ, vedi http://www.cnbc.com/2016/04/07/what-the-bank-of-japan-boj-will-do- now-that-negative-tassi-have-disappointed.html e, http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-04-21/ecb-to-start-buying-corporate-bonds-in- giugno come parte dello stimolo .

La BCE amplierà il suo programma attuale per includere le obbligazioni societarie e si sta suggerendo che la BOJ potrebbe rinunciare a tassi di interesse negativi e possibilmente acquistare azioni giapponesi. Sembra che queste banche centrali stiano solo facendo progressi nello spettro delle attività di rischio. La mia domanda è dove si fermano questi programmi di acquisto di attività (azioni in penny / debito in sofferenza?)? Inoltre cosa succede a queste attività, sicuramente se siedono sui libri delle banche centrali potrebbe andare in bancarotta come una banca commerciale? Inoltre, cosa potrebbe causare l'abbandono / il fallimento di questi programmi di acquisto di attività?

1) In linea di principio, non c'è nulla di materiale per fermare le banche centrali. Apparentemente, durante la grande recessione negli anni '30 negli Stati Uniti, i fedeli comprarono cose ancora più strane. Potrebbero andare obbligazioni domestiche, azioni, case, ecc., E poi potrebbero andare in attività estere.

2) No, non possono letteralmente fallire perché possono sempre stampare denaro. Alcune banche hanno infatti iniziato a considerare la stampa di denaro come un modo per abbassare con forza il valore delle loro valute.

3) La mia ipotesi è che il problema sia davvero l'opposto. Le banche stanno andando troppo bene: acquistano attività e quelle attività vanno bene, quindi la banca sta effettivamente eseguendo il backup di ogni unità di valuta con un valore maggiore rispetto a prima. È difficile creare un'inflazione del genere ...

4) I limiti pratici sono duplici: potrebbe essere politicamente insostenibile. A) Prima o poi il pubblico pensa che ciò sia inutile e elegge un nuovo banchiere centrale o chiede al presidente di nominarne uno nuovo. B) Potrebbe creare tutti i tipi di strani incentivi. Ad esempio, potresti voler corrompere i gestori delle riserve della banca centrale per acquistare i beni della tua azienda ...