Le esportazioni nette mondiali totali devono essere pari a zero?

Sulla pagina Op-Ed del Wall Street Journal ( Trump's Real Trade Problem Is Money ), John D. Mueller discute il gold standard e afferma qualcosa che non avevo mai sentito prima, non capisco o entrambi.

Molti economisti ritengono erroneamente che le esportazioni nette mondiali totali debbano essere pari a zero, ma in realtà i paesi che partecipano al gold standard internazionale avevano combinato esportazioni nette pari all'aumento totale delle riserve auree mondiali (che a loro volta si approssimavano alle esportazioni mondiali di oro). Di conseguenza, la politica monetaria mondiale era anticiclica: quando i prezzi di altri beni calarono, la redditività dell'estrazione dell'oro aumentò.

Innanzitutto, ho ritenuto tautologico che le esportazioni nette globali dovessero essere pari a zero. L'affermazione di Mueller è corretta? Accende un tecnicismo della definizione di esportazioni nette? Per favore, aiutami a capire la sua posizione.

In secondo luogo, è corretto definire la politica monetaria standard gold come anticiclica? La mia comprensione è che le recessioni nell'era del gold standard sono state contrassegnate dalla deflazione in cui, come nell'era della valuta fiat, le recessioni sono semplicemente deflazionistiche. In tal caso, è corretto definire il gold standard sostanzialmente meno anticiclico dei sistemi di valuta fiat?

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— BKay
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È vero che quando il prezzo di cose come cibo e altri beni diminuisce rispetto al valore dell'oro, ciò incoraggia una maggiore estrazione dell'oro. Lo stesso vale per nuove fonti di oro più economiche (come accade nelle corse all'oro). Ma l'estrazione dell'oro rappresenta una percentuale molto piccola di occupazione in tutto il mondo ed è concentrata in aree specifiche, quindi tende ad avere effetti sull'occupazione locali piuttosto che più ampi, e fa in modo che esista o meno un gold standard.

— Henry,

Vi è anche una distinzione in alcune statistiche commerciali tra oro delle materie prime e oro monetario anche se entrambi possono assumere la forma di lingotti: un paese può esportare ciò che considera merce, mentre l'altro può ricevere ciò che considera l'equivalente di denaro e un flusso finanziario piuttosto che commerciale.

— Henry,

Dipende dal tuo modello di mondo e da come definisci "beni e servizi".

In un mondo gold standard, essenzialmente si scambiano beni e servizi con l'oro. L'estrazione dell'oro è quindi semplicemente un'espansione dell'offerta di moneta. Aggiungere oro sia al lato nominale sia a quello reale dell'economia mi sembra come oggi aggiungere denaro come un bene al PIL. Se lo fai, ottieni un saldo commerciale positivo. Ha molto senso separare l'oro monetario, che è dal lato monetario, e l'oro delle merci, dal lato delle merci, come menzionato da Henry nei commenti.

Secondo me, non ha senso contare due volte l'oro. Sembra ragionevole separare il lato monetario e reale del mondo, che quindi produrrebbe un commercio mondiale equilibrato.

Alla seconda domanda: non sono un esperto di estrazione dell'oro, ma potrei immaginare che non è possibile "aumentare" la produzione di oro in una recessione. Ciò che è vero è che un'offerta (quasi) costante di moneta / oro porta all'inflazione controciclica.

— Cravatta Chris
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