Conseguenze indesiderate derivanti dal "fissaggio" del sistema finanziario statunitense


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L'anno scorso ho letto il libro I nuovi vestiti dei banchieri: cosa c'è di sbagliato nel settore bancario e cosa fare al riguardo . Il libro ha spiegato alcune delle cause della recente crisi finanziaria del 2007-2009 e ha fornito alcune misure per prevenire il ripetersi di una crisi simile. Alcuni dei passaggi erano

1) l'eliminazione del FDIC,
2) l'aumento dei requisiti patrimoniali delle banche (fino a ~ 30% invece dell'attuale 2% -3%) e
3) la responsabilità ricade completamente sui proprietari delle banche e sui decisori all'interno della banca (es. nessun salvataggio del governo, i depositanti ricevono un certo numero di centesimi sul dollaro anziché 0, ecc.).

Tuttavia, l'economia è afflitta dalla legge delle conseguenze indesiderate. Se questi tre punti venissero implementati nel sistema finanziario americano, quali potrebbero essere alcune conseguenze indesiderate che potrebbero derivarne?

Risposte:


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1) Porterebbe al ritorno di corse bancarie guidate dal panico generale e introdurrebbe un'ulteriore instabilità nel sistema.

Non è generalmente apprezzato il fatto che le corse bancarie del XIX secolo non fossero solo un sintomo di insolvenza o illiquidità, ma erano anche occasionalmente innescate da concorrenti (altre banche) che diffondevano voci. Generalmente questa è una cattiva idea che si basa sull'errore che le banche sono solo un'altra attività.

2) In genere sono piuttosto più del 2-3%, il 10-12% era la media dello schianto e Basilea 3 lo sta portando al di sopra del 15%. È generalmente una buona idea, ma dipende dal tipo di capitale - più accantonamenti per perdite sono buoni, ma la semplice detenzione di capitale azionario extra non tanto. Ci sono anche effetti collaterali rispetto alla crescita economica mentre si verifica l'aumento.

3) Questo sembra un po 'confuso. I depositanti non sono responsabili delle decisioni nelle banche: sono i clienti. I proprietari, i gestori e gli azionisti delle banche non sono necessariamente le stesse persone, ma far sì che in particolare gestori e proprietari sostengano le banche con i loro interi attivi potrebbe essere interessante. Come in "potresti vivere in tempi interessanti" interessanti. Le attività bancarie scozzesi nel XVIII-XIX secolo furono considerate più stabili dagli inglesi poiché l'intera proprietà dei proprietari della banca sarebbe stata sequestrata se la banca fosse fallita. Nel mondo di oggi, però, aspettati che ciò causi problemi, se le banche sono l'unico tipo di azienda che questo tipo di vincitori di proprietà punitiva, allora si potrebbe immaginare che relativamente poche persone vorranno possederne una, o si troveranno modi creativi intorno il requisito.

Le banche sono generalmente considerate un investimento abbastanza sicuro (almeno tra le principali crisi del credito) e un buon investimento per fondi pensione e pensionati, poiché i loro dividendi forniscono un flusso costante di reddito. Far saltare in aria quelle istituzioni, potrebbe non essere del tutto desiderabile.

Tutto ciò nonostante, il problema principale con le banche e la risposta al motivo per cui non sono solo un'altra società - è che forniscono l'offerta di moneta. Il problema posto da qualsiasi crisi bancaria e da qualsiasi riforma proposta è come evitare o risolvere la contrazione dell'offerta di credito e monetaria in caso di fallimento del prestito. 1 e 3), in particolare, potrebbe causare una significativa contrazione monetaria e riportare il sistema finanziario alle instabilità del 19 ° secolo, dove non mettere fine a un punto su di esso, stava rimbalzando su e giù come uno yo-yo . Wikipedia ha una bella lista:

Elenco delle crisi bancarie


Mmm, una specie di. I depositanti non sono necessariamente clienti nel solito senso: dopo tutto, in genere la banca li paga, non viceversa (tranne la Svizzera in questo momento, con i suoi tassi di interesse negativi). Uno dei motivi significativi per cui le banche non sono semplicemente altre aziende è che forniscono meccanismi di pagamento: una rottura minacciata in quelle era una delle maggiori preoccupazioni nel tracollo del 2007/8. (2) provocherebbe anche una significativa contrazione monetaria.
EnergyNumbers,

Sì, i depositanti non sono assolutamente nulla, anche se sarebbe interessante vedere alcune cifre su quante persone ottengono davvero un conto bancario completamente gratuito, quando vengono presi in considerazione tutti i costi del servizio ecc. (Scoperto, commissioni di pagamento, ecc.). 2) può causare una contrazione monetaria, ma con i moltiplicatori coinvolti è più probabile che si crei un tasso di espansione più lento fino a quando non viene fissato il nuovo limite di capitale, per poi tornare di nuovo a "normale".
Lumi,

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Questa è solo una risposta parziale, ma volevo annotare e descrivere la letteratura teorica che verrà in mente a molti economisti della ricerca quando osservano (1) "l'eliminazione della FDIC". Il semplice framework che viene spesso utilizzato per la prima volta per discutere teoricamente di questo tipo di domanda è il cosiddetto modello Diamond-Dybvig , che cerca di creare un mondo teorico molto semplice in cui la trasformazione della maturità avviene in modo semplice. (La trasformazione della maturità è ben definita in questa intervista, che ho spudoratamente sollevato dal primo riferimento sull'attuale versione della [pagina di Wikipedia] :) Purtroppo altri riferimenti rapidi sono un po 'secchi.) C'è qualcosa di instabile nella trasformazione della maturità che può portare a cosiddette corse bancarie; Diamond – Dybvig ("DD") tenta di catturare questa dinamica in un modello succinto.

Farò attenzione a notare che questo modello in sé è molto astratto: il vero sistema finanziario è molto complicato. Indipendentemente da ciò, è stato usato per un po 'come un quadro per esplorare idee teoriche relative alla stabilità bancaria.

Inizierò prima con l'intuizione per il modello. Nel modello, le banche funzionano convertendo i conti a breve termine (conti di risparmio, forse conti del mercato monetario) in prestiti a lungo termine. Le banche prendono denaro dai depositanti, trattengono un certo importo e prestano un determinato importo come prestiti a lungo termine per la casa, prestiti per auto o prestiti alle piccole imprese. Ciò significa che tutti ottengono qualcosa alla fine della giornata: i depositanti hanno un posto sicuro dove conservare i propri soldi con un modesto ritorno sui risparmi; i proprietari di case e gli imprenditori possono appianare i grandi costi delle abitazioni e del capitale per molti anni e tutti ottengono un po 'della fetta di "produzione aggiunta" che si verifica perché i prestiti potrebbero essere concessi. Ci sono alcuni progetti di investimento che falliranno (case inadempienti, aziende in bancarotta), ma che possono essere pianificate in modo appropriato dalla banca.

Non tutti i depositanti hanno bisogno dei loro soldi allo stesso tempo - dopotutto, è per questo che li metti in un posto sicuro per cominciare. La banca sa (o indovina) quante persone in media avranno bisogno di accedere ai propri fondi, e tiene molto (più un extra per un "buffer di sicurezza"). Tutto il resto viene prestato per ottenere i benefici sopra menzionati.

Questo sistema funziona bene a meno che, per qualche motivo, un numero sufficiente di persone non inizi a credere che un numero sufficiente di altre persone vorrà ritirare i propri fondi più frequentemente del solito, forse tutto in una volta. Tutti generalmente comprendono la struttura del gioco: fase 1, se ci sono troppe persone che vogliono prelevare denaro, la banca fallirà. Fase 2, se tutti lo capiscono, vorranno prima ottenere i loro soldi. Fase 3, ho personalmente bisogno di ritirare i miei soldi prima di chiunque altro, e so che tutti lo sanno, quindi ora è una gara.

Ora questo succede solo se tutti credono che tutti credano che la banca non avrà abbastanza soldi per tutti. Per una banca "in piedi da sola" questo è sempre un pericolo. Tuttavia dimostra anche un modo per stroncare tutto sul nascere: istituire un regime assicurativo per i singoli depositanti. Devi essere in grado di dire in modo credibile ai mutuatari che "non preoccuparti, anche se la banca crolla, i tuoi depositi sono assicurati e riceverai almeno X". Questa stessa promessa (e deve essere una "buona" promessa; una promessa di cui nessuno si fida sarà inutile) impedirà molti possibili casi di esecuzioni bancarie che potrebbero verificarsi quando non c'è nulla di intrinsecamente sbagliato nella banca.

L'illustrazione teorica dei punti precedenti è il noto modello Diamond-Dybvig [pagina wiki qui , che in realtà è abbastanza buona]. Il modello è davvero molto bello nel definire i vincoli che devono affrontare tutti nel mondo: depositanti, banche, acquirenti di prestiti. Lo fa in un modo molto pulito e chiaro, che è una delle ragioni per cui è così popolare. Se sei mai profondamente interessato a queste cose, ti consiglio caldamente di lavorare sul modello a un certo punto, idealmente con qualcuno che puoi "pingare" per l'input (forse qui, più tardi). È un ottimo esempio di un framework che si può usare per affrontare domande più grandi (o, in alternativa, un ottimo esempio di come inquadrare un fenomeno osservato nel modo più semplice possibile, che è sempre il modo in cui si desidera iniziare).

Questo è uno di quei bei risultati teorici che è così intuitivo e facile da capire che può essere compreso da chiunque. In realtà, è letteralmente il principale dispositivo di trama per il classico " It's a Wonderful Life ", in cui [SPOILER!] La prima corsa in banca nel film è repressa con l '"assicurazione" dei conti dei depositanti con il fondo per la luna di miele della coppia. (L'equivalente del mondo reale del fondo per la luna di miele, ovviamente, è il FDIC negli Stati Uniti.)

ORA, detto tutto ciò, non ho idea di quale sia il contesto del punto (1), "elimina la FDIC", in I vestiti nuovi dei banchieri . Ho il sospetto che gli autori siano a conoscenza di tutto quanto indicato sopra, e forse potrebbero avere un suggerimento alternativo su come gestire il problema delle "corse bancarie" (aka il problema "Vita meravigliosa") che emerge naturalmente senza un sistema di assicurazione dei depositi. Se stanno sostenendo una "spazzata pulita" dell'assicurazione dei depositanti, sarebbe molto estremo - ma non so se questo è ciò che stanno effettivamente sostenendo.

C'è un'enorme letteratura empirica sulle corse bancarie - vedi la risposta di @ Lumi, in particolare l'elenco delle corse bancarie. Sono certo che se dovessi scegliere una banca da quella lista a caso e cercarla su Google Scholar, troverai molti documenti empirici. (Non sono un esperto di questa letteratura, quindi sfortunatamente non posso rispondere in modo più specifico.)


So che questa è attualmente la descrizione del libro di testo, ma è effettivamente errata quando la presenti, e in un modo che ostacola attivamente la comprensione - il modello Diamond-Dybig basato su di essa, anche per questo motivo non è utile. Per renderlo corretto, è necessario operare una chiara distinzione tra i due tipi di denaro nel sistema bancario - attività in contanti - rispetto ai depositi bancari e la creazione di denaro risultante dall'erogazione di prestiti bancari. Le banche moltiplicano statisticamente i loro conti di deposito con denaro fisico, e questa è la causa principale delle emissioni di liquidità.
Lumi,

Ciao @Lumi - solo per essere chiari, stai dicendo che la mia affermazione del modello Diamond-Dybig non è corretta, o in alternativa che il modello Diamond-Dybig è un modello di realtà scadente? O qualche terza opzione?
CompEcon

Diamond-Dybig in realtà non sta descrivendo una banca se si scava nei dettagli, sta davvero descrivendo un fondo monetario. Quindi il suo documento non è corretto poiché si basa su un modello falso di come funziona il settore bancario. Stai descrivendo correttamente un modello errato di come funziona il settore bancario - ho provato a modificarlo tra l'altro. ma sarebbe una riscrittura abbastanza significativa - posso provarlo se vuoi.
Lumi,

@Lumi - solo per essere chiari, sto solo tentando di illustrare quello che credo sia il primo modello teorico in letteratura che l'economista accademico tipico penserà in risposta alla prima domanda sopra. Forse modificherò la mia prima frase per riflettere più chiaramente. Sto bene se aggiungi un Postscript (o anche un'altra risposta) che delinea ciò che pensi siano i problemi di "applicazioni" con DD nel settore bancario. Tuttavia preferirei che non riscrivessi sostanzialmente la mia risposta. Ci ho messo molto tempo (come sono sicuro che tu abbia inserito nel tuo) e credo che rifletta ciò che ho notato prima.
CompEcon,

Dipende interamente da te: ci troviamo in una situazione di transizione con il libro di testo attuale mentre le informazioni si propagano, mentre mentre ora è ampiamente riconosciuto come sbagliato, la spiegazione corretta sta ancora guadagnando trazione. Se desideri essere corretto sull'attuale sistema bancario, sono felice di aiutarti con la modifica e questo probabilmente ti aiuterà anche a capire molto meglio il sistema. Se non lo fai - beh, gli epicicli erano una buona teoria a suo tempo - i diagrammi erano comunque molto belli.
Lumi,
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