Correlazione tra livello salariale e prezzi delle case in una città

Esiste una correlazione misurabile in una città tra livello salariale e prezzi delle case?

O, per dirla diversamente: è politicamente significativo aumentare i salari con nuovi investimenti se il risultato è un alloggio economico?

AGGIORNAMENTO: Non voglio modificare la domanda originale poiché altri hanno scritto la loro risposta tenendo presente questo, ma è giusto suggerire che sarebbe stato meglio chiedere della causalità, non della correlazione.

Il grafico seguente mostra i prezzi medi delle case contro i redditi medi per varie città degli Stati Uniti. La relazione è forte nella sezione trasversale, soprattutto se si ignora Honolulu.

Richard Florida, Housing and the Crisis, Part IV

È anche vero dinamicamente, cioè le variazioni del reddito associate alle variazioni dei prezzi delle case (non solo dei livelli)? Van Nieuwerburgh e Weill (2010) dicono di sì:

Istituiamo e risolviamo un modello di equilibrio spaziale e dinamico del mercato immobiliare basato su due presupposti principali: le famiglie con capacità eterogenee fluiscono dentro e fuori le aree metropolitane in risposta agli shock salariali locali e l'offerta di alloggi non può adeguarsi istantaneamente a causa di vincoli normativi. Nel nostro equilibrio, i prezzi delle case compensano le differenze di produttività trasversali. Aumentiamo la dispersione della produttività nel modello calibrato per far fronte all'aumento di 30 anni della dispersione salariale trasversale che documentiamo sulla base di dati a livello metropolitano. Mostriamo che il modello corrisponde quantitativamente all'aumento osservato di 30 anni nella dispersione dei prezzi delle case nelle aree metropolitane statunitensi. È coerente con diverse altre caratteristiche della distribuzione trasversale dei prezzi delle case e dei salari.

Perché è sparita la dispersione dei prezzi delle case?

Supponendo un patrimonio immobiliare fisso, non è difficile dimostrare che un aumento degli stipendi fa aumentare gli affitti abbastanza da peggiorare gli affittuari se e solo se l'alloggio è un bene Giffen.

Salari più alti in un luogo specifico spingeranno le persone a trasferirsi lì per migliori opportunità, creando così una pressione demografica.

Dato che lo stock abitativo di solito impiega molto tempo ad aumentare, l'offerta nel settore immobiliare avrà difficoltà ad adattarsi a una domanda crescente, spingendo così i prezzi sempre più in alto.

La causalità funziona anche nell'altro modo: a causa dell'aumento dei costi abitativi, le persone con un salario più basso potrebbero non essere in grado di permettersi una casa e saranno obbligate a trasferirsi in un luogo in cui gli immobili hanno un valore di mercato inferiore.

"è politicamente significativo aumentare i salari con nuovi investimenti se il risultato è un alloggio economico?"

Questa è una cosa molto diversa da "c'è una correlazione", e penso che ciò che stai chiedendo sia: a che cosa serve investire in un'area se ciò farà aumentare i salari e quindi i costi delle abitazioni?

La risposta è SÌ, è decisamente significativo (politicamente o in altro modo) fare nuovi investimenti in un'area che (attraverso le forze di mercato) farà aumentare i salari. Aumentare gli stipendi non farà aumentare i costi delle abitazioni per un determinato livello di qualità a meno che lo sviluppo delle abitazioni non sia artificialmente ridotto dalle azioni del governo (che è molto comune). Con l'aumentare degli stipendi, nel tempo diventeranno disponibili opzioni abitative di qualità più elevata e, di conseguenza, aumenterà il prezzo medio delle abitazioni, ma il prezzo minimo delle abitazioni sul mercato non aumenterà fintanto che lo sviluppo delle abitazioni potrà tenere il passo con crescita demografica.

Immagino che la correlazione che vedete nella risposta di BKay sia dovuta a persone con stipendi più alti che richiedono alloggi di qualità superiore e che la debolezza di tale correlazione è dovuta alle differenze nelle difficoltà delle città nella costruzione di nuovi alloggi.