Perché i governi indebitati temono la deflazione?

È ampiamente accettato tra le persone che seguono le finanze che vari governi in tutto il mondo, incluso il governo degli Stati Uniti, stanno facendo (o stanno facendo le loro banche centrali) tutto il possibile per mantenere la loro economia fuori da uno stato deflazionistico. (Cfr. il commento di "caduta di dollari dagli elicotteri" di Ben Bernanke.) La logica spiegata è che la deflazione rende il vostro debito più costoso e più difficile da gestire.

Questa logica non ha senso, almeno non in superficie. Con l'inflazione, i prezzi in generale aumentano al diminuire del valore della valuta; con la deflazione, i prezzi in generale scendono man mano che aumenta il valore della valuta. Pertanto, in un contesto deflazionistico, il servizio del debito diventerebbe più costoso, ma tutte le altre cose sul tuo budget diventerebbero più economiche e, quindi, fintanto che il servizio del debito comprende meno del 50% del bilancio, il paese non verrà fuori?

Non hanno o non dovrebbero temere assolutamente la deflazione. Ma è un problema complicato perché ci sono due cause di deflazione / inflazione. Uno sono i cambiamenti nell'offerta di moneta, l'altro sono i cambiamenti nella produzione.

I cambiamenti nella produzione che causano la caduta dei prezzi sono vantaggiosi per tutti. La società diventa materialmente più ricca e questo è il grande successo economico degli ultimi 100 anni.

Tuttavia, i prezzi si ridurranno anche se l'offerta di moneta diminuisce, poiché ci sono meno soldi con cui acquistare le cose. Questo di per sé non sarebbe un problema così grande in un ambiente di mercato in cui i prezzi potrebbero adattarsi su e giù. Tuttavia, l'unica cosa che non è in grado di adeguare il suo prezzo è il debito, i debitori si sono impegnati a rimborsare qualunque sia l'offerta di moneta e la situazione deflazionistica.

Dipende da dove ti trovi nel mondo in questo momento, se l'offerta di moneta si sta espandendo o contraendo. La situazione in Grecia è particolarmente problematica:

Questo è molto simile al modello della Grande Depressione negli Stati Uniti che ha visto un calo del 30% nell'offerta di moneta 1929-1932. Una volta che qualcosa del genere viene stabilito, crea circuiti di feedback negativi auto-rinforzanti in tutta l'economia. Ad esempio, parte del motivo del calo è che i greci trasferiscono denaro verso le banche di altri paesi che prevedono di rimanere nell'euro. Ma a causa di ciò, le banche greche non possono concedere nuovi prestiti senza violare i loro requisiti regolamentari, e ciò causa un ulteriore calo dell'offerta di moneta.

Esistono numerose ragioni per cui la deflazione è negativa e i paesi stanno facendo tutto il possibile per combattere la deflazione:

1. Il debito diventa più costoso: come menzionato da altri, questo può rendere più difficile pagare.

2. L'economia sta diminuendo: sento che questo è un effetto più pericoloso della deflazione. Ora, quando si verifica la deflazione, può sembrare che il nostro attuale potere d'acquisto aumenti. Così efficacemente, le persone dovrebbero acquistare più beni. Il problema in questo è che se il prezzo non si ripristina, ciò significa che le persone non rispondono alla riduzione del prezzo iniziale e quindi significa anche che le persone stanno spendendo meno denaro in beni e servizi. Ciò può essere molto dannoso poiché causerà una minore domanda complessiva di beni e servizi nell'economia. Questo, a sua volta, causerà una riduzione delle entrate e dei profitti. Pertanto, le aziende reagiranno alla domanda in calo riducendo i costi attraverso la chiusura delle fabbriche e licenziando le persone. La deflazione persistente può causare effetti a spirale al ribasso in cui le imprese riducono la produzione o falliscono, causando un'ulteriore riduzione del reddito complessivo dell'economia e un aumento del tasso di disoccupazione dell'economia. Questo effetto a spirale è uno dei motivi per cui la deflazione non è desiderata.

3. La difficoltà di liberarsene: una persistente riduzione dei prezzi significa che le persone stanno perdendo reddito o non hanno fede nell'economia attuale. Ad esempio, se i prezzi stanno diminuendo, le persone dovrebbero generalmente spendere di più poiché ora hanno un potere d'acquisto più elevato. Tuttavia, se il prezzo continua a scendere, l'economia nel suo insieme sta riducendo le sue spese. Aggiungendo agli effetti descritti in due (2), le persone continueranno a perdere fiducia nell'economia e a risparmiare di più. Ciò può causare un ciclo di feedback in cui le persone vedono diminuire il prezzo -> vedere diminuire il proprio reddito -> vedere l'economia sta peggiorando -> spendere meno -> il prezzo scende -> ripetere. Pertanto, questi effetti a spirale possono causare molto mal di testa al governo, specialmente se il governo cerca di fare il possibile per aumentare il prezzo.

Questa è la mia opinione sul perché la deflazione non è desiderata.

La deflazione è quando il potere d'acquisto della moneta aumenta a causa di una riduzione della valuta disponibile o di un aumento della produttività. Un sintomo di deflazione è una persistente diminuzione del costo di beni e servizi.

Bene, dovremmo esaminare le due possibili cause di deflazione. La prima possibile causa di deflazione è una riduzione della quantità di valuta disponibile e la seconda è un aumento della quantità di beni e servizi disponibili per i consumatori.

Diamo un'occhiata a questo esempio. Ci sono quattro arance e quattro sterline, se dovessimo distribuire uniformemente la quantità di denaro disponibile (£ 4,00) alla quantità di merci disponibili (quattro arance), allora ogni arancia varrebbe £ 1,00.

Ora diamo un'occhiata a questo secondo esempio. L'importo della valuta disponibile diminuisce da £ 4,00 a £ 2,00. Ancora una volta, se dovessimo distribuire uniformemente la quantità di denaro disponibile (£ 2,00) alla quantità di beni disponibili (quattro arance), ogni arancia varrebbe £ 0,50. Puoi vedere come è diminuito il costo di ogni arancia: questo è un bene per i consumatori perché il prezzo dei beni scende e possono comprare di più (questo è noto come un aumento del potere d'acquisto del denaro), ma è un male per il governo perché dimostra che l'economia si sta muovendo molto lentamente (nota come stagnazione) e devono rispondere stimolando l'economia e incoraggiando più persone a spendere soldi - se l'economia si muove troppo lentamente e ristagna, allora l'economia crescerà molto lentamente e potrebbe iniziare a crollare.

Bene, ora diamo un'occhiata a questo terzo esempio. La quantità di arance aumenta da quattro arance a otto arance. Ancora una volta, se dovessimo distribuire uniformemente la quantità di denaro disponibile (£ 4,00) alla quantità di beni disponibili (otto arance), allora ogni arancia varrebbe nuovamente £ 0,50. Questo è un bene per i consumatori perché, ancora una volta, il prezzo dei beni è diminuito e possono comprarne di più, è anche un bene per il governo perché mostra che l'economia sta funzionando senza intoppi e c'è molta crescita economica - perché c'era un aumento della produttività e produzione di più arance. Questo tipo di deflazione è abbastanza buono e dovrebbe essere affrontato.

Puoi vedere come il primo tipo di deflazione è piuttosto negativo nel lungo periodo, ma il secondo tipo è molto buono per i consumatori e nel lungo periodo. Normalmente, i governi che non sono indebitati cercheranno il secondo tipo di deflazione, tuttavia i governi indebitati cercano l'inflazione e non amano entrambi i tipi di deflazione. Perché? Bene, la deflazione è negativa per i debitori perché devono rimborsare i debiti che sono stati presi in prestito con dollari di valore più elevato, questo aumenta effettivamente la quantità di debito - questo è negativo per i governi indebitati.

Molti economisti credono anche che, sotto la deflazione, i consumatori sceglieranno di non spendere e aspetteranno che i prezzi scendano ulteriormente - tuttavia, alcuni economisti non sono d'accordo con questa idea perché la maggior parte delle persone comprerà qualcosa quando ne ha bisogno, loro non aspetteremo a lungo che i prezzi scendano e poi li compriamo - abbiamo una mentalità in cui tutti vogliono cose quando sono nuove e ci sono anche alcune cose (come il cibo) di cui abbiamo bisogno ora, non nel futuro. Tuttavia, questo in genere dipende dal tuo punto di vista.