Perché stanno alzando i tassi di interesse in Brasile?

In che modo l'innalzamento dei tassi di interesse in Brasile (e in Russia) aiuta a combattere l'inflazione e a difendere la loro valuta?

Capisco che il modello di base è che l'aumento dei tassi è inteso a incoraggiare le banche a concedere prestiti in Brasile per guadagnare sul differenziale dei tassi di interesse e dovrebbe anche ridurre la domanda locale di beni e servizi.

Ma sia il Brasile che la Russia stanno affrontando delle recessioni e le loro economie sono attualmente deboli. Se aumenti i tassi di interesse a 14,5 come il Brasile ha fatto non renderà l'economia ancora più debole, il che farà sì che gli investitori fuggano dal paese indebolendo così la valuta che a sua volta aumenterà il prezzo di tutte le merci importate (che per la maggior parte delle economie aperte è un grande percentuale) e quindi rendere le merci più costose, aumentando così l'inflazione piuttosto che riducendola.

Avrei pensato che un modo migliore per combattere l'inflazione in una recessione sarebbe di abbassare i tassi per stimolare l'economia e quindi stimolare il mercato azionario e attrarre investimenti stranieri che rafforzerebbero la loro valuta e ridurrebbero il prezzo delle merci importate. Che cosa ho frainteso?

Il rialzo dei tassi di interesse del Brasile si riferisce probabilmente alla banca centrale che aumenta il tasso di interesse, il che significa che è più costoso per le banche prestare denaro dal governo e quindi la quantità di denaro in circolazione (come per la teoria della quantità) dovrebbe scendere. Si tratta di una decisione politica (forse errata a seconda di chi si chiede) in una situazione economica difficile in cui un paese affronta sia l'inflazione che una crisi.

La tua logica sull'economia che diventa ancora più debole potrebbe essere vera (e sarei d'accordo sul fatto che abbassare i tassi sia un'opzione migliore). Le domande sugli effetti da scambiare sono leggermente più complesse e non necessariamente altrettanto semplici.

Il Brasile e la Russia hanno alzato i tassi in risposta alle svalutazioni delle loro valute dopo che il petrolio era calato.

Le loro banche centrali si rendono conto dell'impatto negativo dei tassi più alti sul PIL, ma non hanno altra scelta ragionevole per contenere l'inflazione. Se mantengono bassi i tassi, le loro valute continueranno a scendere. Il che significa aumento dei prezzi per l'importazione. I tassi più bassi incoraggiano anche la domanda in generale e mettono sotto pressione anche i prezzi interni.

Il canale di investimento che hai menzionato non funziona abbastanza bene. In Russia, le opportunità di investimento sono scarse e il denaro a basso costo va alle speculazioni - fondamentalmente sul prestito di rubli e sull'acquisto di dollari. Ciò non aumenta il PIL, ma crea un'inflazione elevata.