Perché la Banca del Giappone sta acquistando tutti i titoli di stato?

Ho letto di recente che la Bank of Japan sta acquistando continuamente titoli di stato. Apparentemente, al ritmo che stanno andando, la BoC deterrà tutte le obbligazioni entro il 2026, il che significa che il governo dovrà essenzialmente tutto il suo debito a se stesso.

Qual è il punto di fare questo? E una volta che comprano tutti i titoli, significa che il debito del Giappone sarà pari a zero?

Le banche centrali di solito riacquistano i titoli di stato per combattere la deflazione e facilitare la crescita economica. Questa politica è comunemente chiamata "quantitative easing" o QE. Dopo il discutibile successo del QE durante la recessione del 2008-2009 negli Stati Uniti, molti altri paesi scelgono di adattare questa politica monetaria.

È molto improbabile che la Banca del Giappone manterrà questa politica fino al 2026, perché a un certo punto l'inflazione riprenderà e dovranno smettere di acquistare obbligazioni e forse persino alzare i tassi di interesse. Negli Stati Uniti, nel Regno Unito e nell'UE i programmi di allentamento quantitativo per l'acquisto di obbligazioni non sono durati più di 5 anni e di solito sono strettamente monitorati e possono essere interrotti in qualsiasi momento.

Quando la banca centrale acquista titoli di stato, rimane sul suo bilancio fino alla scadenza. Normalmente, le banche centrali sono felici di mantenerle come uno strumento monetario conveniente. Possono rivendere le obbligazioni per ridurre l'inflazione. Se il debito pubblico sul bilancio della banca centrale può "annullare" dipende dalle leggi dei paesi.